Thon på Geilo - 4

Verdien av et prosjekt for bedrift A bestemmes av hvilken forventede kontantstrøm prosjektet vil gi til bedriften, diskontert med bedriftens kapitalkostnad som reflekterer prosjektets relevante risiko.

Det er dermed mange mulige forklaringer på hvorfor transaksjonen kan være lønnsom for både kjøper og selger:

1. Thons forventninger til kontantstrømmen fra spa- og resorthoteller er høyere enn selger (første bilde kan tyde på det)
   
2. Vestlia og Highland vil få en høyere kontantstrøm når de drives sammen med de øvrige hotellene i Thon-gruppen (bilde 2 kan tyde på dette)
   
3. Thongruppen har tilgang til billigere kapital enn selger
4. En av partene har regnet feil. Dette kalles noen ganger for winner's curse.. Du kan lese om dette fenomenet på Wikipedia - se link på siste bilde